各品種平均漲跌幅：

來源：乳業(yè)分析筆記

整體東亞地區(qū)拿走了超過80%的數(shù)量，顯示了對行情舉足輕重的作用。

5月19日招標(biāo)結(jié)果：20年6月到20年11月發(fā)貨：

各品種表現(xiàn)不一，乳糖和脫脂奶粉成為行情最大的推手。

除無水油外，各品種價格全面倒掛，變盤在即。

1.  無水奶油：縱使投放量暴增，由于其相較于黃油的性價比，還是出現(xiàn)了買盤踴躍導(dǎo)致的推升，不過考慮到歐美的價格仍然沒有恢復(fù)到大洋洲的水平，似乎確定反轉(zhuǎn)還是比較早，謹(jǐn)慎進(jìn)場； 

2.  黃 油：一季度到貨還是給市場了巨大壓力，加上主流品牌在國內(nèi)大幅度降級，使得期現(xiàn)貨價格倒掛，也使得買盤清淡， 歐美的走勢決定了大洋洲黃油的短期底部價格，可繼續(xù)觀望；

3.  切達(dá)奶酪：全球餐飲市場的消費暴跌，是該產(chǎn)品持續(xù)回調(diào)的主要因素，目前看下來仍有一定下跌空間；

4.  阿拉乳糖：奶酪的減產(chǎn)和需求的回升，使得供應(yīng)緊缺加劇，但暴漲后總是存在暴跌的風(fēng)險，謹(jǐn)慎參與；

5.  酪蛋白：美國的再制奶酪用量減少會影響該產(chǎn)品的總體需求，繼續(xù)看空；

6.  脫脂奶粉：歐美的反彈和國內(nèi)過低的庫存拉動了需求上升和價格上漲，但總體上貼近全脂奶粉的價格，確實不合理，后期仍有回調(diào)空間；

7.  全脂奶粉：現(xiàn)貨市場價格仍然較低，期貨市場難獲支撐，可繼續(xù)觀望并以現(xiàn)貨成交主；

國內(nèi)現(xiàn)貨成交方面，脫脂奶粉成交踴躍，價格較為堅挺；全脂奶粉價格低迷，走勢黯淡；而黃油價格逐步走低； 

當(dāng)下的市場里，受制于出口食品加工企業(yè)的訂單萎縮，對原料的使用有一定抑制作用，而一季度巨量的黃油進(jìn)口也壓制了整體產(chǎn)品的表現(xiàn)。整體上，各品種都在以時間換空間，等待消費的上升以消化過量庫存，從而引發(fā)新的行情。