奶酪：32%的投票預(yù)計(jì)上漲，25%預(yù)計(jì)下跌，43%預(yù)計(jì)下跌；

主要買家分布（感謝《乳業(yè)分析筆記》的分享）

亞洲還是扛起了整體局面，無(wú)論買家人數(shù)還是購(gòu)買量，而由于近期國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的大跌，歐美占比甚微。

2020年4月7日招標(biāo)結(jié)果：2020年5月到2020年10月發(fā)貨

各品種中，無(wú)水油期貨現(xiàn)貨相比出現(xiàn)了近期少有的正毛利，其它品種目前均處于倒掛狀態(tài)。

3.  切達(dá)奶酪：新產(chǎn)季產(chǎn)量已經(jīng)逐步開(kāi)始投放，不建議追高。

4.  阿拉乳糖：預(yù)計(jì)供應(yīng)改善將在3-4季度，仍然可以購(gòu)買。

5.  酪蛋白：由于美國(guó)市場(chǎng)的低迷，酪蛋白的市場(chǎng)可能存在變化，建議根據(jù)需求購(gòu)買，降低頭寸。

6.  脫脂奶粉：短期弱勢(shì)已成，歐美價(jià)格均較新西蘭有大幅度折價(jià)，不建議建倉(cāng)。

7.  全脂粉奶：新西蘭產(chǎn)季末期仍然在增量，但難以抵擋市場(chǎng)熱情，不過(guò)總體供應(yīng)豐裕，無(wú)大漲基礎(chǔ)，逢低買入才是正理。

國(guó)內(nèi)奶產(chǎn)量繼續(xù)回升的，但隨著開(kāi)工逐漸增多，噴粉量逐步下降，零售和電商走旺，也帶動(dòng)了部分現(xiàn)貨的需求。國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨成交方面，全脂奶粉和脫脂奶粉需求穩(wěn)步上升，價(jià)格也從前期低點(diǎn)反彈10%，但總體供應(yīng)和庫(kù)存仍高，未可過(guò)分樂(lè)觀。

目前主要品種中，黃油和無(wú)水油隨著歐洲的短期航運(yùn)困難存在階段性的交易機(jī)會(huì)，然而歐美現(xiàn)在積蓄未發(fā)出的庫(kù)存，遲早還是要投放到市場(chǎng)上的，所以四季度可能是今年對(duì)乳脂較大的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。而一致看空的脫脂奶粉和全脂奶粉，隨著歐盟收儲(chǔ)的可能開(kāi)始，加上國(guó)內(nèi)過(guò)分悲觀預(yù)期的消化，也有可能存在咸魚(yú)翻生的機(jī)會(huì)。