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3月3日第255次GDT招標(biāo)結(jié)果：國內(nèi)需求慘淡，東南亞中東雄起

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2020/3/5 瀏覽次數(shù)：

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　　拍賣綜述

　　2019年4月-2020年8月發(fā)貨，生產(chǎn)企業(yè)投放量環(huán)比減少；同比全脂奶粉無水增加，黃油持續(xù)減少；本次拍賣各品種分化，主要品種黃油上漲，乳糖暴漲，酪蛋白微跌；其余品種悉數(shù)下跌，脫脂領(lǐng)跌。本次拍賣總體再次下跌1.2%，均價3112美元；成交33165噸，成交大跌23%；參與戶數(shù)184戶，成交人氣回升。

　　各品種平均漲跌幅：

　　主要買家分布（感謝《乳業(yè)分析筆記》的分享）

　　東南亞和中東買家們勇敢的扛起了大盤，東北亞的客戶們偃旗息鼓。

　　主要品種拍賣結(jié)果

　　3月3日招標(biāo)結(jié)果：20年4月到20年8月發(fā)貨

　　脫脂奶粉暴跌，而黃油合同一的大幅度拉升是該品種上漲的主要因素。

　　未來主要品種的到貨成本與現(xiàn)貨成本比較（匯率7）

　　各品種中，黃油倒掛最為嚴(yán)重，預(yù)計后期有潛在機會。

　　主要品種盤后點評

　　1. 無水奶油：投放繼續(xù)增加，顯示生產(chǎn)方庫存豐厚，加上使用旺季未到需求一般，導(dǎo)致不斷下跌，但遠期需求仍然可控，逢低可入。

　　2. 黃油：總體到貨少，烘焙需求在恢復(fù)，價格未來向下空間較小，另一方面歐美的弱勢表現(xiàn)增加了不確定性，建議分批買入。

　　3. 切達奶酪：連續(xù)猛漲后出現(xiàn)回調(diào)，但總體需求仍然向好，逢低可買。

　　4. 阿拉乳糖：需求向好，前期跌過頭，可買入。

　　5. 酪蛋白：預(yù)計上半年仍將維持強勢。

　　6. 脫脂奶粉：外盤普跌，新西蘭產(chǎn)品難以支撐大盤，加上和全脂奶粉價差太小，預(yù)計有進一步下跌空間，短時間觀望。

　　7. 全脂奶粉：東南亞和中東的需求難以持續(xù)穩(wěn)定的支持大盤，未來仍有下跌空間，觀望等待更好進場時機。

　　綜述

　　歐美期貨各品種由于疫情導(dǎo)致對未來經(jīng)濟走勢看淡，持續(xù)下跌，脫脂奶粉跌勢尤其兇猛。

　　中國市場的集體黯啞導(dǎo)致大洋洲期貨也持續(xù)走低。

　　國內(nèi)生奶生產(chǎn)方面，各地復(fù)工進度不一，奶源總體過剩的局面仍然在維持，噴粉繼續(xù)，物流不暢，市場銷售平淡。

　　國內(nèi)現(xiàn)貨成交方面，由于需求不暢，以及部分低價噴粉產(chǎn)品沖擊市場，價格逐步走低。

　　中國疫情逐步得到控制，但前期的巨量進口和疫情期間噴粉需要時間來耗用，所以對于全脂奶粉來說以時間換空間。而脫脂奶粉則是由于外圍暴跌，影響了對該產(chǎn)品的未來預(yù)期看法，另外則是和全脂奶粉過近的價格而被部分客戶選擇性替換；相比較之下，乳脂尤其是黃油可能是未來下半年預(yù)期較好的品種。

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