在3月19日GDT第232次拍賣盤前分析中，我們發(fā)出了關(guān)于全脂奶粉、脫脂奶粉、切達奶酪、黃油走勢預(yù)測的投票，共有119人參與投票。

【投票結(jié)果】全脂奶粉：67%的投票預(yù)計上漲，20%預(yù)計平穩(wěn)，13%預(yù)計下跌；脫脂奶粉：55%的投票預(yù)計下跌，24%預(yù)計平穩(wěn)，21%預(yù)計上漲；切達奶酪：49%的投票預(yù)計上漲，38%預(yù)計平穩(wěn)，13%預(yù)計下跌；黃油：68%的投票預(yù)計上漲，24%預(yù)計平穩(wěn)，8%預(yù)計下跌。

以上四個品種的投票結(jié)果與招標結(jié)果一致。

一、拍賣綜述

2018年4月至2019年8月發(fā)貨，投放同比增加環(huán)比減少，主要增量來自于全脂奶粉和脫脂奶粉，而減量來自于乳脂和奶酪。全脂奶粉市場價格飆升，黃油穩(wěn)步反彈。

本次拍賣總體小漲1.9%，均價3324美元；成交21713噸，環(huán)比下跌9.3%；賣戶數(shù)174戶，人氣略減，量跌價升。

主要品種除脫脂奶粉、乳糖外，全部實現(xiàn)上漲，全脂奶粉和黃油成為上漲推手，黃油幾乎漲停。

分品種漲跌幅

二、主要品種拍賣結(jié)果

3月19日招標結(jié)果：2019年4月到2019年8月發(fā)貨

三、未來主要品種的到貨成本與現(xiàn)貨成本比較

全脂奶粉期貨現(xiàn)貨市場嚴重倒掛；脫脂奶粉期貨現(xiàn)貨市場小幅度倒掛；黃油期貨現(xiàn)貨價格嚴重倒掛，現(xiàn)貨上漲趨勢確定。

四、盤后點評

1.  無水奶油：供應(yīng)持續(xù)下調(diào)，但消費較平緩，短期未受拉動，到考慮到黃油的大漲，無水的后期看好，可大膽參與。

2.  黃油：供應(yīng)大幅度縮減，歐洲黃油反彈，現(xiàn)貨消費抬頭都使得盤面看好，但過快上漲也減緩了參與空間，可觀望。

3.  切達奶酪：供應(yīng)仍然是推手，對于生產(chǎn)用戶來說，選擇其他區(qū)域的產(chǎn)品可以更好的規(guī)避價格風(fēng)險，后期空間在減小。

4.  阿拉乳糖：飼料行業(yè)不振，美國乳糖回歸在即，后續(xù)行情不太看好。

5.  酪蛋白：后期供應(yīng)趨緊，可繼續(xù)跟進。

6.  脫脂粉：總體供應(yīng)增加，現(xiàn)貨略有回調(diào)，但考慮到新西蘭總體進入產(chǎn)季后期，價格在和歐美靠近，后期仍有一定空間，建議買入。

7.  全脂粉：仍然是供應(yīng)主導(dǎo)了市場，但在3月份奶產(chǎn)量持續(xù)回升的前提下，4,5月份現(xiàn)貨市場料有部分波折，謹慎參與，不建議持續(xù)追高。

五、綜述

歐美黃油反彈，脫脂粉持續(xù)下行。

大洋洲期貨全脂奶粉、黃油持續(xù)猛漲。

國內(nèi)原奶產(chǎn)量繼續(xù)增加，主要巨頭們均開始噴粉，奶荒緩解。現(xiàn)貨成交方面，全脂奶粉拍前升溫，迅速突破28000元/噸，而脫脂奶粉總體看空，黃油小漲，奶酪仍然起色不大。

3-4月的噴粉季開始是決定全脂奶粉今年走向的主要因素，目前看下來1-2月對于奶源的緊缺觀點將得到部分修正，2月份的新西蘭奶產(chǎn)量和3-4月的噴粉數(shù)量將決定了今年全脂3季度前的走向。