在12月4日GDT第225次拍賣盤前分析中，我們發(fā)出了關于全脂奶粉和黃油的走勢預測的投票，共有112人參與投票。投票結果顯示，全脂奶粉：38%的投票預計上漲，36%的投票預計下跌，23%的投票預計平穩(wěn)；黃油：46%預計下跌，27%預計平穩(wěn)，20%預計上漲。

12月4日第225次GDT招標結果

2019年1月-2019年6月發(fā)貨，投放環(huán)比減少，同比大增，市場奶粉仍然旺銷而黃油奶酪低迷。

由于上次拍賣的急跌，導致本次有了反彈動力。 本次拍賣總體小漲2.2%，均價2918美元，成交36450噸，拍賣戶數178戶，人氣回升，但成交大降15%。

主要品種除切達奶酪，全部上漲，導致整體價格上行；尤其是之前一直作為奶粉替代品的酪乳粉暴漲16.9%，價格已經遠超全脂粉價格，蔚為奇觀。

分品種漲跌幅

12月4日招標結果：2019年1月到2019年6月發(fā)貨

盤后點評

1.  無水奶油：本次的上漲，從拍賣價上來看還是急跌之后的抄底買家導致的反彈，而五六月份的遠期相比上次繼續(xù)出現了下跌，進場可以等待更好時機。

2.  黃油：   由于上次的年度暴跌，導致了有試探性買盤進場，畢竟價格遠低于國際市場平均水平以及現貨水平，部分生產性用戶已經可以進場。

3.  切達奶酪：唯一下跌的品種，本年度中國再制奶酪產品整體銷售一般是主要原因，但價格較合理，可逐步買入。

4.  阿拉乳糖：貿易戰(zhàn)的緩和，恐怕對乳糖不會是個好消息，謹慎防止近期的波動。

5.  酪蛋白：  雖有小漲，鑒于蛋白類產品在現貨情況，仍可買入。

6.  脫脂粉：  歐洲庫存大量消化，新西蘭整體投放穩(wěn)中有降，可擇機進場。

7.  全脂粉：  鑒于國內的市場價格在12月頭上大量到貨的沖擊下，仍然沒有出現較大波動，顯示市場承接力較強，值得買入。

綜述

歐美黃油產品仍然表現不佳，反彈仍需待時日。

大洋洲方面期貨市場趨穩(wěn)，全脂和乳脂產品均屬于超跌，近乎跌無可跌。

國內生奶生產方面，進入奶產量旺季，產量有所上升，但現貨市場仍緊缺。現貨成交方面，國內由于大量現貨沖擊，全脂粉價格基本下浮1000元/噸到28300元/噸左右；脫脂粉降幅較大，目前價位為19000元/噸左右；黃油繼續(xù)下跌，奶酪仍然庫存過剩，尤其是馬蘇里拉和奶油芝士2個品種，大洋洲的產品庫存過剩制約了整個行情。

由于國內的鮮奶仍然缺貨，生產廠家和貿易商都普遍看好來年的奶粉需求，而乳脂和奶酪成為今年貿易商們的隱痛，但歸根結底供求關系決定了產品的最終走向。