在3月20日GDT第208次拍賣盤前分析中，我們發(fā)出了關(guān)于黃油走勢預(yù)測的投票，共有164人參與投票。投票結(jié)果顯示，36%的投票預(yù)計(jì)上漲，27%的投票預(yù)計(jì)平穩(wěn)，34%的投票預(yù)計(jì)下跌。

3月20日第207次GDT招標(biāo)結(jié)果

2018年4月-2018年8月發(fā)貨，供應(yīng)總量環(huán)比微減，而同比大減。

整體外盤方面，歐洲黃油短暫回調(diào)后再次上攻，而脫脂企穩(wěn)，乳清漲幅趨緩。

美國主要品種黃油脫脂有所回調(diào)，乳清、奶酪表現(xiàn)穩(wěn)定。新西蘭期貨市場則是首次出現(xiàn)了全脂較弱，而黃油、無水走勢較強(qiáng)，且脫脂也有止跌跡象。

在復(fù)雜的外盤局面下，本次各品種除了上次由于拍賣異常導(dǎo)致脫脂一個合同期暴漲回歸，使得脫脂大跌外，其余品種漲跌幅較小。而在脫脂、奶酪、酪蛋白下跌帶動下，本次拍賣小跌1.2%，均價3622美元，成交18635噸，拍賣戶數(shù)170戶。

拍賣參與人數(shù)增加而成交量較小，顯示雖然看好后期行情氣氛較濃，但不愿最高心態(tài)占了主流。

分品種漲跌幅

3月20日招標(biāo)結(jié)果：18年4月到18年8月發(fā)貨

盤后點(diǎn)評

1.無水奶油：連續(xù)放量投放，國內(nèi)現(xiàn)貨價格逐步走低，但總體仍然維持了一定利潤，買盤還是頑強(qiáng)支撐了該產(chǎn)品，如果能維持一段，則反轉(zhuǎn)可期。

2.黃油：需求還在，頂住了投放量大增和現(xiàn)貨市場的低迷壓力，但出于對未來風(fēng)險的考慮，追高意愿也不強(qiáng)，還將震蕩一段時間，等供應(yīng)量明朗。

3.切達(dá)奶酪：連續(xù)上漲，接近前期高位后，買家收手導(dǎo)致價格下跌。但由于需求確定在增強(qiáng)，如有繼續(xù)下調(diào)，可果斷進(jìn)場。

4.乳糖：美國乳糖有企穩(wěn)跡象，帶動歐洲產(chǎn)品開始筑底。

5.酪蛋白：本次下調(diào)是連續(xù)上升后的喘息，價格仍然具有吸引力，可以進(jìn)場。

6.脫脂粉：全球主要市場的脫脂粉除美國外有企穩(wěn)跡象，對主力到貨期的需求支持了產(chǎn)品，僅僅是由于糾正了上次拍賣的不正常價格而導(dǎo)致的表面暴跌。事實(shí)上，各合同期表現(xiàn)平穩(wěn)，和全球趨勢一致。

7.全脂粉：由于現(xiàn)貨市場的低迷，導(dǎo)致買家對于未來信心不足，使得價格短期上升還需要更多數(shù)據(jù)的支撐。

綜述

近期歐美外盤方面，脫脂、乳糖企穩(wěn)，而黃油歐美漲跌不一，奶酪倒是表現(xiàn)穩(wěn)定。

新西蘭的奶粉投放量大幅縮減，在預(yù)期的4月也同樣大幅度減少，目前看到的數(shù)據(jù)都顯示了奶粉未來供應(yīng)的趨緊局面。但黃油和無水油仍然供應(yīng)充足，不斷地調(diào)高供應(yīng)量，為現(xiàn)貨市場增加了不少壓力。

國內(nèi)現(xiàn)貨成交方面，奶粉維持低價，但成交活躍。黃油、無水油、奶酪成交較清淡，從2月底3月初的價格有所回升。

國內(nèi)主要乳制品廠家噴粉在繼續(xù)，但總體上貌似各企業(yè)傾售壓力不大，國產(chǎn)和進(jìn)口全脂粉之間差價保持了近幾年的較低水平，也顯示了市場的承接力。

在本輪拍賣中，由于脫脂粉的暴跌、奶酪的回調(diào)，使得整體表現(xiàn)不佳，實(shí)際上，全脂粉、無水油、黃油都表現(xiàn)了市場的吸納力量。如果由于整體畏高，導(dǎo)致后期到貨不足的話，可能將會引發(fā)現(xiàn)貨市場的行情，下半年布局，正當(dāng)其時。