在3月6日第207次GDT拍賣盤前分析中，我們發(fā)出了關于全脂奶粉走勢預測的投票，共有243人參與投票。投票結果顯示，33%的投票預計上漲，24%的投票預計平穩(wěn)，40%的投票預計下跌。

3月6日第205次GDT招標結果：

2018年4月-2018年8月發(fā)貨，供應總量同環(huán)比均繼續(xù)有所減少。

整體外盤方面，歐洲黃油大幅度反彈后回調，而脫脂粉繼續(xù)下跌，乳清有所上漲。美國主要品種黃油表現(xiàn)平淡，脫脂粉下跌，奶酪表現(xiàn)穩(wěn)健。

新西蘭期貨市場則是走出了最近少有的低迷狀態(tài)，拍前盤面全面下跌，導致整體市場看淡。在綜合因素帶動下本次拍賣各品種漲跌互現(xiàn)，在脫脂粉合同一瘋狂表現(xiàn)下，勉強撐住了局面。

分品種漲跌幅

3月6日招標結果：18年4月到18年8月發(fā)貨

盤后點評

1.無水奶油：連續(xù)放量加整體乳脂產品需求季節(jié)性減弱，導致價格下跌，乳脂中長期看好，如有暴跌，可以進場。

2.黃油：受外盤黃油短期萎靡影響，加上國內主要品牌持續(xù)到貨并調低市場價格，導致國內買家入場謹慎，建議繼續(xù)等待觀望，5000美元左右機會較好。

3.切達奶酪：國內陸續(xù)開工的再制奶酪工廠提供了需求，但價格已經較美國產品具有一定漲幅，短期追漲不可取。

4.乳糖：上次拍賣曇花一現(xiàn)的上漲終結，總體供過于求格局未變

5.酪蛋白：預計隨著國內需求上升，價格會逐步回升。

6.脫脂粉：本次拍賣最奇特的現(xiàn)象，整體全球脫脂粉過剩的前提下，合同一的奇葩上漲使得整個品種大幅紅盤，排除人為因素，脫脂粉應有更低的入場機會。

7.全脂粉：總體供應趨緊，但國內消費由于預料之中的國產粉加入，雖較年前興旺，但總體仍然低于預期，導致買家入場謹慎，除非供應出現(xiàn)大的變動，大幅度波動均無可能。

綜述

近期歐美外盤方面，歐美乳清、奶酪均較為堅挺，而其他品種表現(xiàn)不佳。

新西蘭的奶粉的投放量繼續(xù)縮減，一方面12月-1月的產量確實是在下跌，另一方面目前總體全脂脫脂均回報不佳，也使得投入更多奶源生產該品種。但2月以后隨著天氣的改善預計供應會有逐步改善機會。

國內方面現(xiàn)貨成交方面，華南需求較強，而華東華北目前以消耗鮮奶為主，價格總體比年前有所上漲，但漲幅低于預期。

國內主要乳制品廠家從2月份開始大規(guī)模噴粉行為，預計國產粉也將在3月起大幅度上市，對進口粉行程壓力。

在本輪拍賣中， 如果排除脫脂合同一影響，本次總體下跌，屬于市場正常調整行為，預期各品種的暴跌從而撿得好的入場機會，近期比較難實現(xiàn)。還是選擇有需求的品種，靠近遠期的合同是比較合適的操作選擇。