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2017年11月21日GDT招標盤后點評，全面下跌

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2017/11/27 瀏覽次數(shù)：

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11月22日，國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會下發(fā)通知，調(diào)整部分消費品進口關(guān)稅。通知表示，自2017年12月1日起，以暫定稅率方式降低部分消費品進口關(guān)稅。

在11月21日這次拍賣的盤前分析中，我們發(fā)出了關(guān)于黃油走勢預(yù)測的投票，共有188人參與投票。從大家的投票結(jié)果看，18%的投票預(yù)計上漲，20%的投票預(yù)計平穩(wěn)，56%的投票預(yù)計下跌。

11月21日GDT招標結(jié)果
2017年12月-2018年4月發(fā)貨，本次投放量方面繼續(xù)總體環(huán)比小幅度減少同比大幅度增加，全脂奶粉、脫脂奶粉較去年同期投放量仍然大增，黃油、切達奶酪小幅度增加，而無水奶油有所減少。
整體外盤方面，歐洲乳脂反彈，脫脂奶粉、乳清遠期企穩(wěn)，近期仍然弱勢。美國黃油走勢在各區(qū)域中較強，而脫脂奶和乳清仍然表現(xiàn)低迷。在外盤和拍賣量影響下，本次各產(chǎn)品普遍下跌。
本次表現(xiàn)最好的大宗品是無水奶油持平，均價為6887美元；黃油繼續(xù)大跌5.9%，價格跌至5144美元；切達奶酪下跌4.2%，均價為3831美元；酪蛋白狂跌12.6%，均價達到4644美元；脫脂奶粉大跌6.5%，至1701美元；全脂奶粉小跌2.7%，均價為2778美元；乳糖跌幅趨緩，本次小跌至615美元。
本次拍賣在全脂奶粉大跌帶動下，價格水平整體大跌3.4%，平均價格至2970美元/噸（FAS），成交量微跌0.9%，共成交35042噸，本次參與拍賣客戶參與數(shù)略減，為160戶，量平價跌，繼續(xù)整體回調(diào)。

分品種漲跌幅

11月21日招標結(jié)果：17年12月到18年4月發(fā)貨

盤后點評
1. 無水奶油：強悍的需求再次支撐了乳脂的疲弱氣氛，無水奶油仍然高高在上，但是總體市場在變化，脆弱的黃油會使得部分需求轉(zhuǎn)化，無水奶油偏高，期貨回避。
2. 黃油：近期大量的到貨和外盤整體的大幅度回調(diào)，使得大洋洲黃油持續(xù)下跌，總體跌幅仍然遠小于歐洲，遠期到貨又面臨需求淡季問題，未來短時間很難走強，建議繼續(xù)觀望。
3. 切達奶酪：受歐美奶酪整體下跌的影響，切達出現(xiàn)回調(diào)，需求還是對該產(chǎn)品有一定支撐能力，但如果整體市場繼續(xù)疲弱也有可能有部分回調(diào)能力。
4. 乳糖：下跌空間已經(jīng)不大，可尋找遠期成交機會。
5. 酪蛋白：接近2016年最低點，應(yīng)該會是率先調(diào)整到位的品種，工廠用家可進場。
6. 脫脂粉：果然來自于抄底盤的需求是沒有辦法抵擋下跌的走勢的，總體上屬于最后一跌的范疇，要看到遠期的合同在逐漸走強，應(yīng)可買入。
7. 全脂粉：持續(xù)的放量，現(xiàn)貨的低迷嚴重打擊了參與者的信心，總體價位不高，但反彈尚需時日。
綜述
近期歐美外盤方面，歐洲黃油在5000歐附近震蕩，美國則是在5000美元附近徘徊，現(xiàn)貨的需求仍然支撐了超高價位，但支撐力在減弱。而利空出盡的脫脂總體上開始逐漸走穩(wěn)，近期貨物疲弱之外，遠期逐漸走強。乳清和脫脂類似。而奶酪的走勢均比較疲軟。
新西蘭的奶粉的投放量繼續(xù)遠超去年，貿(mào)易商信心盡喪，參與清淡，成交低迷。
國內(nèi)方面，隨著10月11月到貨的黃油逐漸進場整體黃油市場受到打壓，價格在11月中旬后逐漸走低，而無水需求熱情不減，價格持續(xù)高燒。
本輪拍賣中，最大的看點是脫脂，所有可能發(fā)生的最差的預(yù)期都已經(jīng)發(fā)生，市場在慣性思維中繼續(xù)走低，為18年創(chuàng)造了一定的機會。而全脂的萎靡不振的原因，應(yīng)該不只是投放量的原因。

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