在10月17日這次拍賣的盤前分析中，我們發(fā)出了關(guān)于無(wú)水油走勢(shì)預(yù)測(cè)的投票，共有163人參與投票。從大家的投票結(jié)果看，25%的投票預(yù)計(jì)上漲，23%的投票預(yù)計(jì)平穩(wěn)，48%的投票預(yù)計(jì)下跌。

但是，本次拍賣結(jié)果，唯有無(wú)水油上漲，其他品種全部下跌……看來(lái)，GDT對(duì)小伙伴們很有意見啊^_^

10月17日GDT招標(biāo)結(jié)果

2017年11月-2018年3月發(fā)貨，本次投放量方面，乳脂環(huán)比繼續(xù)減少，全脂奶粉增幅繼續(xù)增加，無(wú)水油大幅度減少，切達(dá)奶酪微減，其他品種均有所增加，其中奶粉供應(yīng)大增，顯示供應(yīng)較為充裕。

整體外盤方面，歐洲乳脂繼續(xù)下跌，美國(guó)黃油表現(xiàn)堅(jiān)挺，而脫脂粉和乳清全球跌勢(shì)未止，繼續(xù)表現(xiàn)低迷。

在外盤和拍賣量影響下，本次各產(chǎn)品漲跌不一。表現(xiàn)最好的大宗品是無(wú)水油，大漲5.2%，均價(jià)為6841美元；黃油小幅度下跌2.5%，價(jià)格跌至5736美元；切達(dá)奶酪微跌 0.1%， 均價(jià)為4107美元；酪蛋白暴跌8.6%，均價(jià)為5612美元；脫脂奶粉大跌5.6%，至1797美元；全脂粉微跌0.5%，均價(jià)為3014美元；乳糖繼續(xù)下跌，均價(jià)至665美元。

本次拍賣雖然無(wú)水大漲，但其它各產(chǎn)品普遍下跌，獨(dú)木難支，價(jià)格水平小跌1.0%，平均價(jià)格至3204美元/噸（FAS）；成交量下跌6.1%，共成交35669噸；本次參與拍賣客戶參與數(shù)較國(guó)慶期間大增，為165戶，比上次拍賣增加10.7%。本次拍賣量?jī)r(jià)齊跌，整體表現(xiàn)不佳。

分品種漲跌幅

10月17日招標(biāo)結(jié)果：17年11月到18年3月發(fā)貨

盤后點(diǎn)評(píng)：

1.無(wú)水奶油：歐州乳脂類繼續(xù)下跌，但南北美表現(xiàn)穩(wěn)健。同時(shí)由于同期石油價(jià)格上漲，總體上需求強(qiáng)勁，期現(xiàn)貨空間巨大，加上拍賣量大幅度縮減，買家跑步進(jìn)場(chǎng)，導(dǎo)致整體大漲。但隨著乳脂整體價(jià)位的回歸理性，預(yù)計(jì)繼續(xù)大漲空間不大，建議謹(jǐn)慎觀望。

2.黃油：歐洲從頂峰持續(xù)滑落影響了整體的預(yù)期，加上拍賣量的增長(zhǎng)，助長(zhǎng)了買家的觀望心理，導(dǎo)致本次下跌，總體上風(fēng)險(xiǎn)不大，接近5000美元均價(jià)可進(jìn)場(chǎng)。

3.切達(dá)奶酪：需求旺季，全球價(jià)格表現(xiàn)搶眼，無(wú)大跌風(fēng)險(xiǎn)，可繼續(xù)購(gòu)買。

4.乳糖：本期跌幅縮小，遠(yuǎn)期價(jià)位可進(jìn)場(chǎng)。

5.酪蛋白：總體供應(yīng)過剩局面未變，但連續(xù)下跌后，倒可擇機(jī)進(jìn)場(chǎng)。

6.脫脂粉：利空不斷，短期起色較難，但暴跌后，繼續(xù)下探風(fēng)險(xiǎn)已小，可觀望。

7.全脂粉：現(xiàn)貨表現(xiàn)活躍，但受制于全球乳粉表現(xiàn)不佳，風(fēng)險(xiǎn)可控，可進(jìn)場(chǎng)。

綜述

近期歐美外盤方面，歐洲除奶酪產(chǎn)品外，繼續(xù)全線回調(diào)。美國(guó)則是黃油、奶酪表現(xiàn)不俗，乳粉、乳糖繼續(xù)萎靡不振。整體氣氛偏空，這也對(duì)GDT的走勢(shì)形成了影響。

新西蘭的投放量本次繼續(xù)增加，但乳脂產(chǎn)品投放出現(xiàn)分化，也導(dǎo)致了兩個(gè)產(chǎn)品的不同拍賣結(jié)果。

國(guó)內(nèi)方面，一方面乳脂、乳粉、乳酪現(xiàn)貨持續(xù)目前表現(xiàn)活躍，但另一方面，近期國(guó)際市場(chǎng)動(dòng)蕩，導(dǎo)致本次的奇怪局面：買家參與較活躍，但都不敢再預(yù)期未明情況下大舉進(jìn)入，所以在拍賣人數(shù)增加前提下，反而成交量減少。

本輪拍賣中，最大的看點(diǎn)是黃油，在歐美走勢(shì)分化的情況下，還是選擇更具標(biāo)桿性的歐洲指標(biāo)，繼續(xù)回撤。

對(duì)此，我們認(rèn)為，在歐盤沒有穩(wěn)定前，黃油有可能跌勢(shì)未止，但總體風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越小，后期可以擇遠(yuǎn)期介入。